風險投資的成長

風險投資，英語簡稱為“VC”，通常也稱之為創業投資”。儘管自商業出現就出現了投資，但專業的風險投資在中國發展卻是最近十多年的事情。正如眾多從海外引進的新事物一樣，風險投資在中國的發展也經歷了比較曲折的過程。

本世紀初，正是互聯網方興未艾大肆興起並氾濫的時候，又恰逢是國創業板醞釀推出之時，再加上此時幾家由海外風險投資基金在中國投資發展起來的互聯網公司在美國納斯達克成功上市，巨大的財富效應和我國資本市場大好時機的刺激，一大批本土的風險投資公司不約而同成立了，基本都集中在2000年前後。

項目選擇是風險投資的關鍵所在，而選擇什麼樣的項目和如何選擇項目則有很深的學問，儘管總體來看都脫離不了技術、市場、管理（或團隊）這三個方面，但要真正理解卻不容易。

1.風險投資之與技術

本土風險投資在最初的市場狂熱過程中，以技術概念為主要投資目標的投資行為被市場和現實狠狠懲罰了一番後，於是，大家開始進行了比較深刻的反思，將投資理念得到提升，開始從理想進入到現實，認為投資項目的市場成熟是第一位的，於是開始進入到市場導向的階段。

2.風險投資與市場

市場對於一個成功的項目來說，無疑是重要的，但是如何評估出投資項目市場的成熟度卻又是個難題。因為非常成熟的市場通常會面臨進入壁壘比較低，競爭比較激烈，而風險投資通常從其定位來說不願進入到這樣的項目，因此一般會選擇具有一定的潛在市場和進入壁壘的項目。

2002年中國投資板擱淺後，風險投資開始進入到相對的理性階段，開始把項目的市場作為投資的首要標準。

風險投資選擇專案的標準關鍵在於團隊和管理，並逐漸開始理解了西方風險投資遵循多年的法則：管理和團隊是第一位的。

3.風險投資之與團隊和管理

為什麼團隊和管理對一個專案成敗具有決定性作用呢？

團隊意味著人，而管理則意味著制度。只有人在一個公司或者組織裏才是最活躍的因素，技術再好，市場再廣闊，沒有合適的人去執行，技術也只能在實驗室裏躺著睡大覺，市場也永遠是潛在的市場，而不會變成自己的市場份額，因此人是投資項目最關鍵的因素，也是首要因素。

其次是管理，有了規範和科學的管理，從而讓企業的經營行為理性化，可以有效控制系統風險，保證企業在經營過程中不會犯致命的錯誤，這樣才會保證企業儘量朝著正確方向發展。近幾年本土風險投資公司在比較漫長的摸索中，也開始真正理解了團隊和管理在投資專案中的作用，甚至出現了直接沖著某一個信賴的人進行投資的案例，認為只要這個團隊可靠，哪怕他們是完全重新開始做一個專案也是看好的。

但是，看重團隊，並不是忽略了技術和市場。團隊、技術和市場對於一個投資項目來說應該是三位一體的，只是對一創業項目來說，各自發揮的作用不一樣。可以用一個比喻來形容三者的關係：市場好比土地，技術好比耕田機，而團隊則是耕種者，要想獲得好的收成，土地是最基本，就別談收穫；但有了肥沃的土地，沒有好的耕作工具，效率不會高，收成也不會好；有了土地，也有了工具，但沒有勤勞的耕種人，也不會有收穫。

今天我們所說的看重團隊，實際上是已經有了兩個隱含的前提：就是市場和技術都還過得去。正是相對於靜態的市場和技術，活躍的人才顯得至關重要。