資本市場輝煌的2007年已經遠去，全新的2008年向我們走來。在過去的一年裏，不論是快樂還是悲傷，2007年都給投資者留下了深刻的記憶，而穿行於股市江湖的各色人物也給2007年的資本市場留下了種種印記。為此，我們在新年到來之際為讀者編發了一組“年度資本人物”，他們的故事、經驗、警示與教訓，無疑都值得我們在新年來臨之際回味與思索。
“我的投資依據還是以前說過的那三個條件，第一是公司的投入小、產出大；第二是選擇知名品牌，業績有望在未來上漲10倍、20倍的；第三是看財務指標，選擇毛利率趨升的公司。”林園依舊是那種很權威的口吻，一副“信不信由你”的狀態，就和當年有人質疑他從“八千元炒股到四億”的神話故事一樣。
沒有一隻股票讓我賠錢
儘管去年的股市大幅震盪，但林園仍然滿懷自信地說“沒有一隻股票讓我賠錢”。面對隨時可能出現的大調整，林園說他的投資風格依舊是滿倉，他的投資策略還是持有。
“滿倉持有，這是牛市初期到中期的一個最基本策略。”林園介紹說，目前他持有的品種已經發生了一些變化。“從去年二月份開始，我對整個資產進行了重新配置，計畫用十二個月時間從A股退出30%，把它們轉移到一些即將上市的優秀公司。”
用林園的說法，他正在用退出的錢培育下一個三年的種子。“你們看到我現在好像在不停賺錢，其實這些賺錢的品種就是我在2003年培育的種子。”林園說，我還是那個習慣，給企業算三年的賬，鎖定前三年利潤，把握後三年利潤，所以現在就要為2009年培育賺錢的種子了。“到2009年，我的最低標準是資產在現有基礎上再漲50%。”
做私募因為“人不能只顧自己”
去年是林園高調複出的一年，除了在媒體和論壇上頻頻露面，專門描述林園投資理念和投資方法的《中國股神：林園炒股秘笈》也在書店上架；不僅如此，林園還在去年三月在深圳成立了自己的投資公司，並發行了自己的信託產品。
“我之所以後來又做了私募，是因為青島信託的老總曾經對我說，你不應該自己一個人賺大錢，應該讓更多的人賺錢。”林園這樣解釋他之所以做私募的理由，“這句話對我觸動很大，做人不能只顧自己。”
去年七月份的時候，林園的信託產品的收益率超過了40％，但同期發行的其他信託產品，有的收益率已經到達了60％。對此，林園說，“短期內很難比較出結果，十八個月後你可以對比其他私募和我的信託產品的收益率，將會很不一樣。”
“我服務的客戶都是周圍的朋友，因此在制定投資策略的時候，除了獲得投資收益，我會更多考慮投資的安全邊際。”對於人們喜歡把私募基金和公募基金的業績進行比較，林園認為，我本人並不願意做這種比較，更不願意進行攀比，我只是自己跟自己比。“再說，私募基金注重的是投資運作中的長遠佈局，追求的是長期增長，至少八到十年吧。”林園強調說。
看不到的風險才是風險
“買股票就是買公司的確定性，好公司永遠是值得擁有的。”林園表示，“如果我對一家公司的確定性有把握了，借錢我都敢去買。即使這兩三年股價下跌，對我來說也不是風險。因為過一段時間它一定還會漲起來的。”林園強調說，像這種看得到的風險就不叫風險，只有看不到的風險才是風險。“比如我持有的貴州茅臺，即使是在喬洪事件發生的時候我也沒有賣出，因為茅臺酒目前還是賣方市場，就算是高管發生了變動，它的產品依然是零庫存。”
林園認為，對一家上市公司來說，主營收入是最重要的。“比如說，假設深發展的增長可以達到100%，未來三年即便是零增長，平均起來也是30％的增長率；按照正常的估值，它的PE至少要在三十倍以上。可以說，多少倍的增長率對應多少倍的市盈率，這是我總結出來的獨家方法。”
對於近來“牛市已到尾聲”的說法，林園則認為，牛市的尾聲還遠沒有到來，真正到牛市末期的時候，無論題材股還是藍籌股都會大幅度上漲。“但是從去年的行情來看，主要還是題材股在上漲，這體現的還是牛市中期熱點蔓延的特徵。”
你能感受到市場盈利時的氣氛嗎？
“林園私募基金跑輸大盤，落後華夏大盤130%”，當這樣的標題頻繁出現在媒體的報導中時，林園卻是從容依舊，“我追求的是長期增長。”
有人給林園簡單算過一筆賬，以他在2005年3月時對外公開推出的一個100萬的組合為例，如果一直持股不變的話，應該已經超過370萬。對此，林園解釋說，我從來不對盈利進行預測，股市有一條內在的規律，就是上漲時間非常少，並且難以準確預測，所以投資者盈利與否，不僅僅在於對上市公司確定性的把握，還在於對當前市場氣氛和公司盈利水準的正確認識。
他強調，“如果一個普通的投資者打電話給上市公司，有些公司愛搭不理的，那你就別買它的股票。要知道是否好打交道，本身就是投資者對上市公司價值判斷的一個指標。”
顯然，沒有多少投資者願意或者有能力、有耐心為林園私募等上十年八載。但是，投資者與其想要複製林園的創富故事，不如去體會一下他的股市經驗，感受一下市場盈利的氣氛。
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