貨幣基金：活期存款的完美“替身”

　　11月27日，央行下調活期儲蓄利率0.36個百分點，年利率由0.72%降至0.36%，一下減了一半。活期儲蓄是家庭理財中應急準備金的主要持有方式，怎麼能讓這部分資金的收益在利率下調後不受損失？

　　理財專家建議，投資者可考慮在不影響流動性的前提下，使用貨幣市場基金代替部分活期儲蓄。

　　貨基收益媲美定存

　　從家庭理財的角度看，市民習慣以活期儲蓄存款的方式，持有三到五倍於家庭月支付的資金，應對家庭的突發事件。經過上周大幅降息後，活期存款利率猛跌至0.36%，一萬元活期存款一天的利息收入僅有0.10元，這部分應急備用金基本就喪失了生息的能力。

　　相對於活期儲蓄利率的下降，貨幣市場基金的收益這時卻不斷飆升，甚至可以與定期存款利率相媲美。同樣以一萬元計算，假設在今年貨幣基金收益最高的一周(11月7日-11月13日)的任何一天申購貨幣基金，第二天贖回，平均都能拿到11.19元的收益。從長期指標來看，截至上週末，目前51只貨幣基金中，今年以來複權單位淨值增長率超過3%的貨幣基金為33只，前三名中信現金、萬家貨幣和海富通貨幣B今年以來複權淨值增長率分別達到4.02%、3.78%和3.69%，高於銀行一年期定存2.52%、三年期定存3.6%的年收益。

　　長期收益可能走低

　　對於貨幣基金的走勢，國金證券基金分析師張劍輝認為，大幅降息後，債券價格上漲，貨幣基金浮動盈餘增加，短期內貨幣基金仍將出現較高的年化收益率，預計未來1-3個月內，貨幣基金的年化收益率會在3%-4%。

　　但業內人士預測，貨幣基金的高收益不會長期持續。交銀施羅德固定收益部總經理項廷鋒認為，下階段貨幣型基金較合理的收益區間在1.7%-2.3%。張劍輝判斷，長期來看，債市收益率隨著降息會不斷走低，但貨幣基金維持2%的年化收益仍問題不大。從以往的資料來看，2006年時的一年期存款利率在2.25%-2.52%，貨幣基金的年化收益率為1.8%-2%，目前的一年期存款利率也是2.52%，貨幣基金保持2%的年化收益率也是可以的。

　　即使是2%，貨幣市場基金的收益也相當於活期存款利率的5.6倍。

　　可用部分替代活期

　　"從收益和流動性角度看，貨幣基金可在一定程度上作為活期儲蓄的替代產品。"工商銀行遼寧省分行營業部理財師王健表示。在收益高於活期存款的同時，貨幣基金本身幾乎零成本的投資特點也適合普通市民將其作為活期儲蓄替代產品。

　　據瞭解，貨幣基金沒有認購費、申購費與贖回費，管理費也比股票型基金低，幾乎沒有投資成本，而且大部分貨幣基金的投資門檻為一千元。

　　美中不足的是，與活期儲蓄相比，大多數貨幣基金的贖回很難實現當天到賬，需要"T+2"到賬，部分貨幣基金可實現"T+1"到賬。也就是說，向基金公司提出贖回申請後，資金需要一到兩天才能回到銀行帳戶上，在流動性上比活期儲蓄稍差一些。

　　理財專家建議，在考慮流動性因素後，投資者可將目前持有的活期儲蓄部分購買貨幣基金，既保證流動性又獲得高收益。

　　如何選擇貨幣基金？

　 投"基"參謀

　　目前市場上的貨幣基金共有51只，除了看基金的收益率外，如何挑選比較合適的基金？工商銀行高級理財經理陳鐵鋼提醒，至少有四點值得注意：

　　一看規模。不同規模的基金優劣勢不同，如果規模較小，在貨幣市場利率下降的環境下，增量資金的持續進入將迅速攤薄貨幣基金的投資收益，而規模大的基金不至於有這樣的擔憂。在貨幣市場利率上升的環境中，規模較小的基金則船小好轉向，基金收益率會迅速上漲。綜合各種因素，投資者應該選擇規模適中、操作能力強的貨幣基金。

　　二看新舊。貨幣市場基金越老越吃香，老基金一般運作較為成熟，具有一定的投資經驗，持有的高收益率品種較多。選擇一隻成立時間長、業績相對穩定的貨幣基金是較為明智的選擇。

　　三看A、B。目前的51只基金中，40只基金為A級基金，11只基金為B級基金，兩者的主要區別在於投資門檻，一般A級基金的起投金額為一千元，B級的起投金額在百萬元以上。從收益上看，B級收益要高於A級一些，不過門檻太高，普通投資者還是適合選擇A級基金。

　　四看產品線。在股市行情不好時，投資者可利用貨幣基金安全地規避投資風險，待股市投資機會來臨，可以利用將來的基金轉換功能，提高投資收益。因此，建議選擇產品線完善的基金公司產品，在對該公司運作特點熟悉的基礎上可以在不同種類的產品間實現轉換。