四大類基金投資組合推薦

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一、權益類開放式基金
　　1.核心基金組合重點關注“中低風險產品＋穩健配置產品”
　　因經濟減速背景下企業盈利能力轉折尚待明確，信心修復尚需時間，市場或將階段性搖擺於“政策與業績”之間。因此，對於選擇偏股票型基金的投資者而言，現階段建議繼續注重風險控制、採取防禦為主的投資策略，選擇中低風險水準的基金產品以及資產配置穩健的基金產品來構建核心基金組合。
　　在防禦性的投資策略下，從基金持倉結構角度出發，建議選擇重點配置業績增長相對確定性較強行業板塊的基金產品。一方面，從週期性角度出發，消費品、旅遊、醫藥、交通運輸等週期性較弱的防禦性行業值得關注；另一方面，從政策角度出發，受益於刺激經濟政策以及積極產業政策推動的鐵路基建、農村土地改革、新能源、機械設備等行業值得關注。建議投資者側重關注富國天益價值、泰達荷銀合豐穩定、友邦華泰積極成長、建信恒久價值、融通動力先鋒、長城久富、銀河銀泰理財分紅、匯添富優勢、嘉實增長、鵬華中國50等側重投資弱週期性防禦行業的基金產品以及泰達荷銀合豐成長、華寶興業寶康靈活配置、易方達中小盤、華安寶利配置、國投瑞銀創新動力、中銀動態策略、華夏成長、南方積極配置等側重投資政策支援行業板塊的基金產品。
　　從持股風格角度出發，在全球金融危機衝擊下，國內市場以銀行為代表的大盤股受週邊市場影響最為顯著，在週邊市場局勢尚不明朗的背景下預期大盤股很難擺脫大幅波動的局面，穩健操作策略下建議在風格選擇上階段性側重中小盤成長風格的基金，如易方達中小盤、金鷹中小盤、嘉實成長收益、泰達荷銀合豐成長等基金。
　　2.衛星基金組合關注“管理人操作靈活基金＋管理人能力優秀次新基金”
　　預期市場或將階段性搖擺於“政策與業績”之間，對風險的控制及對市場結構特徵、節奏步伐的把握將是這一階段偏股票型基金間差額收益的重要影響因素。
　　衛星基金組合重點關注基金當前資產管理規模及股票倉位元適中，且管理人擇時能力相對較強、操作風格相對靈活、策略把握市場階段機會較好的基金產品。建議關注銀河穩健、華寶興業策略增長、易方達策略成長、華夏成長、南方積極配置、工銀瑞信核心價值、佛蘭克林國海彈性市值等股票型基金以及國投瑞銀景氣行業、富國天惠精選成長、大成精選增值、鵬華行業成長、長城久恒等混合型基金。另外，現階段對次新基金可適度關注。
　　二、固定收益類開放式基金
　　綜合對債券市場未來三到六個月的分析判斷，穩健操作的純債券型基金預期年收益率可達到6%～10%，能夠滿足追求資產保值及一定幅度增值投資者的需求。
　　債券市場近期大漲下市場收益率水準已經反映50基點左右的進一步降息空間，未來經濟下滑及降息時間、幅度的變化將引起債券市場的波動，且中長期債券漲幅較大下債市收益率曲線趨於平坦，因此從絕對收益角度出發建議近期在債券基金選擇上採取穩健的原則，側重持倉久期適中的債券型基金產品。另考慮到全球經濟和國內經濟增速放緩背景下企業盈利能力的下降，信用產品的信用風險或將逐步顯現，建議重點投資高信用等級信用類債券的債券型基金。建議關注華夏債券基金、博時穩定價值債券基金、大成債券基金、建信穩定增利債券基金、鵬華普天債券基金等注重流動性控制、操作穩健的債券型基金產品。
　　三、貨幣市場基金
　　短期來看，利率變化下“浮盈”的增加以及1年期央票發行利率的相對倒掛使得貨幣市場基金收益率維持相對穩定甚至有所攀升。但隨著利率的進一步調整，貨幣市場基金收益率中長期看將跟隨利率呈現下移趨勢。
　　建議關注華夏現金增利、博時現金收益、南方現金增利、建信貨幣、嘉實貨幣、工銀瑞信貨幣、易方達貨幣等貨幣市場基金。
　　四、封閉式基金
　　目前，剩餘存續期在4～7年封基折價水準、到期年化收益率與歷史高點相比大致相當，剩餘存續期7～9年封基折價則較歷史高點尚有一定差距，建議下階段重點關注剩餘存續期4～7年封基。
　　截至三季度末，漢盛、安信、普惠、景宏、裕陽、漢興等仍具備年度分紅的能力，建議予以重點關注，其中普惠與安信三季度末股票倉位相對較低、漢盛已實現收益相對可觀，年度分紅“安全性”相對較高。
　　封閉式基金或成為融資融券標的物，若是則該創新的實施將帶給封基一定機會。其中融資功能賦予的杠杆將提升封基的市場價值，長剩餘期限封基由於折價波動區間較大、階段性機會更為突出（風險也大）。融券功能賦予投資者對沖風險的機會，通過對沖市場風險可以獲得封基折價回歸的收益，參考封基折價水準與剩餘存續期的關係，融券功能下短剩餘期限封基來說相對機會更為穩定。綜合上述分析，建議下階段重點關注安信、普惠、景宏、裕隆、興華、天元等長剩餘期限封閉式基金和短剩餘期限封閉式基金天華、金盛。

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