美元也可能繼續貶值

一方面很多國家繼續持有大量美國國債；另一方面，雖然美元近期出現升值行情，但人們普遍認為美元長期還會繼續貶值，如何看待這一矛盾？

　　嚴海波：從短期看，這的確是一個矛盾。從長期來看，美國的金融戰略就是：在強勢美元和弱勢美元交替進行的過程中進行財富掠奪和危機轉嫁。

　　因此，在國際貨幣體系中，未來美元還會對其他國家造成不利影響。可以預期，負有巨額債務的美國政府，明年會繼續增發美元債券。如今，儘管很多國家選擇增持美國國債，但整體增持速度已經在下降。

　　由於國際市場需求下降，美元還將面臨貶值行情，這對於持有巨額美國國債的國家會不利。

　　江湧：正如前面所言，對於出口導向為主的發展中國家來說，它們對美國的依賴度最高，所持美國債券不斷增加也是迫不得已的事。這些國家已經同美國“綁在”了一條船上，該局面短期內無法改變。而同時，美元的週期性貶值，長期內也是無法避免的。

　　從上世紀60年代後期開始，美元至今已經貶值20～30倍，美元不再強勢，即便有短期升值也只是技術性反彈。之所以造成這種狀況，既存在經濟週期的客觀因素，也有美國國際戰略的考慮。